摩根士丹利发表报告，指该行先前关於记忆体的观点是错误的，因为戴尔科技(DELL.US) 在供应链管理及执行力上均优於同业，使其能够掌握关键任务需求、抢占市占率并拥有定价能力。然而，增长持续时间与幅度的不确定性仍然存在，主要源於需求提前拉货及企业客户的风险敞口。该行大幅上调对其预测，目标价由原先170美元大幅上调至448美元，基於2028财年每股盈测20倍，评级由「减持」升至「与大市同步」。
该行称，戴尔相对於同业的供应稀缺性正推动市占率提升、需求提前拉货、定价能力以及前所未有的收入与每股盈利增长，大摩承认先前低估了这些因素。业绩公布后，该行对其2027及2028财年的每股盈测远高於先前的模型。目前2027财年预测比市场预测高出7%，2028财年则高出9%。
大摩指，现在的问题是，这种高於趋势的增长能持续多久(以及应为此支付多少估值)。该行认为目前言之尚早，因此暂时保持观望。投资者关注焦点需转向未来12个月的每股盈利修正及「盈利见顶」的预期，因为这几乎单独决定了周期性的超额或落后表现。
该行表示，戴尔5月1日止2027财年第一季业绩的事实，以及该行上周在台湾的调研，均清楚表明戴尔在应对当前半导体供应链短缺方面比同业做得更好，很大程度上缓解了该行先前对记忆体的担忧。简而言之，戴尔在几乎所有业务线上均表现出色，在不断增长的AI支出中抢占市场份额，在传统企业市场中获得市占率，并以同业无法做到的方式运用定价能力。
该行相信这包括从二线云端服务供应商手中赢得通用伺服器订单。这些因素不仅完全抵销了创纪录的投入成本上涨，更推动戴尔自2018年重返公开市场以来最强劲的收入与盈利增长，并远超其他时期。尽管如此，当前创纪录增长的持续时间与幅度仍不确定，因为大多数企业硬体支出调查显示核心增长参差不齐，并伴随一定程度的加快采购，主要发生在大型企业——即戴尔的核心客户群。显然，大摩先前的观点是错误的。在评估当前支出周期的可持续性与幅度及其对戴尔可持续基本面的影响之际，该行将戴尔评级由「减持」上调至「与大市同步」。(da/a)(美股为即时串流报价； OTC市场股票除外，资料延迟最少15分钟。)
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